Cinco indicadores que apuntan la gravedad de la crisis que atraviesan nuestras vidas

by Ehsan

Cinco indicadores que apuntan la gravedad de la crisis que atraviesan nuestras vidas

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Cinco indicadores que señalan la gravedad de la crisis que atraviesan nuestras vidas

Cinco indicadores que señalan la gravedad de la crisis que atraviesan nuestras vidas

El Banco de la Reserva Federal de EEUU tiene dos mandatos: controlar la inflación y maximizar el empleo mientras que el BCE tiene como mandato único el control de los precios. Ambos bancos centrales mantienen una tasa de inflación en torno al 2%. Con la inflación desaparecida, todavía hay casos en Europa con ratios de dos dígitos, y con una economía de la UE en pleno empleo, el objetivo principal de la FED es controlar las ganancias. Y si para ello tiene que someterse a los tipos de interés más de lo que estima el mercado, así lo hará. De hecho, ese ha sido uno de los principales motivos que ha desatado las ventas en la segunda mitad del mes de agosto. El mercado esperaba que la inflación hubiere tocado en julio y que la FED reduzca en el objectivo de nuevas sus tasas de interés de cara a 2023. Algo que Powell zanjó en menos de 10 minutos en Jackson Hole alegando que la nueva política monetaria de la FED para volver a bajar la inflación a su objetivo del 2% «causará dolor a familias y negocios».

Los indicadores apuntan a que, por mucho que digan los bancos centrales, estamos abocados a una recesión. Estos son los indicadores para tener en cuenta:

Inversión de la curva de tipos y caída del S&P bajo la MMS 12 meses

Este año la inversión de la curva del 2-10 años ha provocado que los empezaran mercados a hablar de riesgo real de recesión pues, a lo largo de la historia, cuando esto ha sucedido, hasta un año más tarde la economía ha entrado en recesión . Ramón Bermejo, estratega mercados asegura que es uno de los indicadores de riesgo de tendencia en la economía. Tanto la inversión de la curva en el 2-10 años come en el 10 años-3 meses, con que se invierta la curva en uno de los dos, es suficiente”. La primera lectura que hemos tenido un cierre mensual en valores negativos fue el 31 se marzo, luego se ha vuelto a invertir en el 10-2 años el 31 de julio en -24 puntos basicos y ha llegado a -30. Y, por último, 31 de agosto.

Evolución de tipos de intereses en el S&P 500. Fuente: Bloomberg

“La primera señal que hemos tenido ha sido esa. En el momento en que tenemos eso y en un cierre mensual tenemos el precio del índice por debajo de la media móvil simple de las últimas 12 observaciones (que lo hemos tenido el 30 de abril) tenemos una señal adicional a la que nos ha dado la curva invertida el 31 de marzo”.

Deterioro del mercado laboral

Otros elementos para observar el riesgo de recesión y el deterioro del mercado laboral. “Todavía no hay deterioro, puesto que los tipos de interés no han subido lo suficiente. Actualmente está en 2,5%. «Las subidas de errores tipográficos es lo que ha generado recesiones desde 1950 –es la gran generadora de recesión en EEUU – salvo en un caso, que fue el Covid-19”, recuerda Bermejo.

Evolución del desempleo oscuro (verde), S&P 500 (azul), curva del 3 meses -10 años (azul claro), curva 2-10 años (vert oscuro) y tipo de interés de la FED (morado). Fuente: Bloomberg

Este indicador todavía no da señales de debilidad pero si la FED continúa subendo tipos, como pasó entre mayo 2004- cuando pasó desde el 1% – hasta el 5.25% que alcanzó en junio de 2006, esto acaba de generar daño en el mercado laboral . ahora lo mismo el tipo de interés es «neutral», que es aquel que no genera ni aceleración ni desaceleración de la economía – “pero desde ese nivel empieza a hacer daño a los consumidores, pues les frenará las ganas de consumir y endeudarse, lo que provocará que las empresas reduzcan beneficios, habrá más despidos y esto generará más riesgo de recesión. Más sabiendo que en USA el 70% del PIB se consume de forma privada.

Una fecha de hoy «no hay heno estropeado en el mercado laboral pero si la FED cruza un umbral determinado, lo habrá. Dependerá de la cuantía de la subida de tipos y la velocidad el daño será mayor o menor”, ​​aseguró este experto.

La única de que no pase de ese umbral «es que caiga de forma abrupta el precio del crudo porque haya acuerdo con Iran y ponga en el mercado la cantidad de petróleo que tiene almacenado en barcos y esto pueda aliviar la situación y generar caída del 20 % Poutine no quiere que eso empiece porque quiere seguir usando la asfixia energética como arma de guerra». Pero de eso, de momento, no hay certeza de que vaya a ocurrir.

deflector PCE

Es el dato que sirve para seguir la inflación y es la referencia favoriteita de la FED. Deflattar significa eliminar los preciosos efectos que se crean por el intercambio de la inflación o deflación. Consiste en transformar una magnitud que se calcula en términos nominales y pasarla a términos reales. El Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCEPI) mide los cambios en los precios de los bienes y servicios para el hogar. Los aumentos en el índice advierten de inflación, mientras que las disminuciones indican deflación.

La Oficina de Análisis Económico (BEA) utiliza los mismos datos que genera e informa trimestralmente del Producto Interno Bruto (PIB) mediante los cuales puede realizar estimaciones más amplias que con el IPC (agregar el costo de los márgenes de beneficio, los impuestos y los costos de transporte), además hace el cálculo sobre todos los hogares de EEUU (el IPC mide solo los urbanos) y le surgen menos las grandes variaciones de precios.

Looks good, “el índice de precios PCE basico bajó al 4.56% en julio, su nivel más bajo desde octubre pasado, pero las oscilaciones de un mes o dos y al nivel en el que se encuentra, dudamos que cambien la politica monetaria en estos momentos”, reconoce Mónica Triana y Carlos Gil, analistas de trading en Estrategias de inversión.

Futuros sobre fondos federales

Permitir analizar la probabilidad de movimientos de las propuestas de la FED para las próximas reuniones. «Para ello se utilizan los datos de los precios de los futuros del Fondo de la Reserva Federal a 30 días. Basándonos en esto, las desviaciones al alza implican probables caídas en las bolsas y las desviaciones a la baja probables subidas en las mismas”, aseguran los expertos.

Además, la curva de rentabilidad de los fondos federales sitúa el máximo en las rentabilidades del mes de abril de 2023 aproximadamente al 3,78%.

índice de vivienda

La oferta de casas nuevas en EEUU (Supply of New Homes in the US), cada vez que supera los 10 meses se ha producido una recesión y se encuentra en 10.9: (Las áreas en gris indican recesiones en Estados Unidos).

«La venta de viviendas nuevas (new home sales in the United States) es un indicador principal de la economía de EEUU y alcanzaron un mínimo de 6 años en julio con un descenso del 50 % desde su máximo en julio de 2020 y nadie produjo un mínimo así desde enero de 2016 lo que apunta a recesión”, aseguran los expertos en trading de Estrategias de inversión.

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