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Las acciones de muchas compañías de energía, y sus dividendos, se vieron muy afectadas al principio de la pandemia, incluso las de las grandes corporaciones. La economía global se ha contraído junto con los precios del petróleo y el gas, obligando a muchas empresas del sector petrolero a proteger su capital.
De ahí una oleada de recortes de dividendos en el sector energético, en detrimento de los inversores de renta.
halliburton
(símbolo: HAL) y
aceite occidental
(OXY) son solo algunos de los grandes nombres que han hecho esos recortes.
Fuimos a buscar empresas de energía en el
S&P500
que aumentaron sus dividendos antes en la pandemia, especialmente en 2020 y 2021. Poder aumentar un dividendo en tiempos tan difíciles es un buen punto de partida para saber qué tan bien una empresa puede sobrevivir esos períodos y tener los medios para continuar aumentando los pagos.
De las 21 compañías de energía en el S&P 500, solo alrededor de la mitad logró pagar un dividendo más alto año tras año en 2020 y 2021. Eso es según una pantalla reciente del mercado de valores. barrones corrió.
Agregamos otro criterio: la capitalización de mercado de la empresa tenía que ser mayor a $50 mil millones. Esto finalmente redujo la lista de empresas elegibles para
exxonmobil
(XOM),
Cheurón
(CCL),
Pionero de los recursos naturales
(PXD), y
conoco phillips
(POLICÍA).
Las empresas de energía en general, aunque no están en esta lista, han prestado más atención a la devolución de capital a los accionistas.
A medida que el precio del petróleo «se corrigió desde máximos, [energy companies] todos siguen ganando mucho dinero y han devuelto ese dinero a los accionistas en forma de aumentos de dividendos, adquisiciones y dividendos especiales”, dice Stephanie Link, estratega jefe de inversiones y gerente de cartera de Hightower Advisors.
| Empresa / Símbolo | Precio reciente | Rendimiento reciente | Rentabilidad acumulada desde principios de año | Valor de mercado (bil) |
|---|---|---|---|---|
| Exxon Mobil / XOM | $94.95 | 3,7% | 60,0% | $395.7 |
| Chevrones / CLC | 157.12 | 3.6 | 37.7 | 307.6 |
| Conoco Phillips / COP | 108.63 | 1.7 | 54.2 | 138.3 |
| Recursos naturales pioneros / PXD | 238.99 | 9.8 | 42.0 | 57.0 |
Notas: datos al 6 de septiembre
Fuente: Conjunto de hechos
Algunas empresas se perdieron por poco la lista barrones compilado Si una empresa simplemente mantuvo su dividendo en 2020, por ejemplo, no se incluyó, ya que queríamos ver aumentos en 2020 y 2021.
Por un tiempo, parecía que Exxon Mobil no iba a aumentar su dividendo en 2021. Declaró un aumento de dividendo trimestral en abril de 2019, elevando el pago de 82 centavos a 87 centavos por acción.
La compañía no lo incrementó en 2020, aunque el total que pagó en el año calendario, $3,48 por acción, fue ligeramente superior al monto del año anterior, $3,43. Su dividendo trimestral de 87 centavos por acción, pagado en abril de 2019, ayudó a que el pago de 2020 superara el total del año anterior en 5 centavos.
También permitió que Exxon permaneciera en el
Índice S&P 500 Dividend Aristocrats,
cuyos miembros hayan pagado un dividendo de patrocinio más alto durante al menos 25 años consecutivos.
En 2021, la empresa pagó 3,49 dólares por acción en dividendos, frente a los 3,48 dólares del año anterior. Aumentó su dividendo trimestral en un centavo, a 88 centavos por acción, el otoño pasado.
Sin embargo, al comienzo de la pandemia, existía el temor de que el gigante de la energía recortara sus dividendos porque no estaba generando suficiente flujo de caja libre para cubrir el pago.
En octubre de 2020, por ejemplo, el stock móvil a 12 meses rendía más del 10 %, según FactSet. Pero ha caído significativamente desde entonces, ayudado por precios de la energía mucho más altos. La acción está rindiendo ahora alrededor del 3,7 %, todavía atractivo pero muy por debajo de los niveles angustiados.
Otro gigante de la energía, Chevron, nunca ha visto crecer su rendimiento de dividendos tanto como Exxon Mobil, a pesar de alcanzar alrededor del 7 % en octubre de 2020. La compañía pagó un dividendo de $5,31 por acción el año pasado, un respetable 3 % más que los niveles de 2020.
Debido a la volatilidad de las ganancias en los últimos años, algunas empresas de energía ahora están pagando dividendos variables para cubrir sus políticas de retorno de capital.
En mayo, por ejemplo, ConocoPhillips declaró un dividendo ordinario de 46 centavos por acción y un rendimiento variable en efectivo de 30 centavos por acción. La empresa se encuentra entre las empresas de exploración y producción, que por lo general no son tan grandes ni globales como los gigantes multipropósito, como Exxon y Chevron.
Otra empresa de exploración y producción, Pioneer Natural Resources, también utiliza una estructura de dividendos básica más variable. Eso ayudó a llevar el pago total a $6,83 por acción el año pasado, de $2,20 en 2020.
El título rindió recientemente un 9,8%, el más alto de las cuatro empresas destacadas por esta pantalla.
Una nota de investigación del 29 de agosto de Morgan Stanley señala que Pioneer se ha comprometido a invertir entre el 65 % y el 75 % de su flujo de efectivo en gastos de capital, mientras mantiene el crecimiento de la producción en un 5 %.
“La compañía tiene la intención de aumentar su dividendo base mientras distribuye las entradas de efectivo a través de un dividendo variable”, observa la nota.
Las grandes compañías de energía como estas cuatro seguramente tendrán sus altibajos, especialmente si se produce una recesión. Pero han demostrado en los últimos años que sus dividendos son bastante duraderos, incluso en circunstancias difíciles.
Escriba a Lawrence C. Strauss a lawrence.strauss@barrons.com
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