‘Dr. Doom’ Roubini espera una recesión ‘larga y fea’ y una caída del 40% en las acciones

by Ehsan

‘Dr. Doom’ Roubini espera una recesión ‘larga y fea’ y una caída del 40% en las acciones

(Bloomberg) – El economista Nouriel Roubini, quien predijo correctamente la crisis financiera de 2008, prevé una recesión «larga y fea» en Estados Unidos y en todo el mundo a fines de 2022 que podría durar todo 2023 y una fuerte corrección en el S&P 500.

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“Incluso en una recesión vainilla, el S&P 500 puede caer un 30%”, dijo Roubini, presidente y director ejecutivo de Roubini Macro Associates, en una entrevista el lunes. En «un aterrizaje forzoso real», que él espera, podría caer un 40%.

Roubini, cuyo conocimiento previo del colapso de la burbuja inmobiliaria de 2007-2008 le valió el apodo de Dr. Doom, dijo que aquellos que esperan una recesión superficial en EE. UU. deben tener en cuenta los altos índices de deuda de las empresas y los gobiernos. A medida que aumentan las tasas y los costos del servicio de la deuda, «muchas instituciones zombis, hogares zombis, empresas, bancos, bancos en la sombra y países zombis morirán», dijo. «Así que veremos quién está nadando desnudo».

Roubini, quien ha advertido a través de mercados alcistas y bajistas que los niveles de deuda global harán que las acciones bajen, dijo que alcanzar una tasa de inflación del 2% sin un aterrizaje forzoso sería una «misión imposible» para la Reserva Federal. Espera una subida de tipos de 75 puntos básicos en la reunión actual y de 50 puntos básicos en noviembre y diciembre. Esto llevaría a la tasa de fondos federales a fin de año a estar entre 4% y 4,25%.

Sin embargo, la inflación persistente, particularmente en los salarios y el sector de servicios, significará que la Fed «probablemente no tenga más remedio» que subir más, dijo, con tasas de los fondos que se acercan al 5%. Además de eso, los impactos negativos en la oferta resultantes de la pandemia, el conflicto ruso-ucraniano y la política de tolerancia cero de China generarán costos más altos y un menor crecimiento económico. Esto dificultará el objetivo actual de «caída del crecimiento» de la Fed: un período prolongado de crecimiento débil y aumento del desempleo para frenar la inflación.

Una vez que el mundo entre en recesión, Roubini no espera un estímulo fiscal, ya que los gobiernos excesivamente endeudados «se quedan sin balas fiscales». La alta inflación también significaría que «si aplica un estímulo fiscal, está sobrecalentando la demanda agregada».

Como resultado, Roubini ve una estanflación como en la década de 1970 y un sobreendeudamiento masivo como durante la crisis financiera mundial.

«No va a ser una recesión corta y superficial, va a ser profunda, larga y fea», dijo.

Roubini espera que la recesión estadounidense y mundial dure hasta 2023, dependiendo de la gravedad de los shocks de oferta y las tensiones financieras. Durante la crisis de 2008, los hogares y los bancos fueron los más afectados. Esta vez, dijo, las empresas y los bancos en la sombra, como los fondos de cobertura, los fondos de capital privado y los fondos de crédito, «implosionarán».

En el nuevo libro de Roubini, “Megamenazas”, identifica 11 shocks de oferta negativos a mediano plazo que reducen el crecimiento potencial al aumentar el costo de producción. Estos incluyen la desglobalización y el proteccionismo, la reubicación de la fabricación de China y Asia a Europa y los Estados Unidos, el envejecimiento de la población en las economías avanzadas y los mercados emergentes, las restricciones migratorias, el desacoplamiento entre los Estados Unidos y China, el cambio climático global y las pandemias recurrentes. “Es solo cuestión de tiempo antes de que tengamos la próxima pandemia desagradable”, dijo.

Su consejo para los inversores: «Tienes que ser ligero en acciones y tener más efectivo». Aunque el efectivo está siendo erosionado por la inflación, su valor nominal se mantiene en cero, «mientras que las acciones y otros activos pueden caer un 10%, 20%, 30%». En renta fija, recomienda mantenerse alejado de los bonos a largo plazo y agregar protección contra la inflación de los bonos del Tesoro a corto plazo o bonos vinculados a la inflación como los TIPS.

(Agrega advertencias de deuda anteriores de Roubini al cuarto párrafo)

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