El BCE volverá a sufrir tipos, ¿cómo puede afectar al mercado?

by Ehsan

El BCE volverá a sufrir tipos, ¿cómo puede afectar al mercado?

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El BCE volverá a sufrir tipos, ¿cómo puede afectar al mercado?

El BCE volverá a sufrir tipos, ¿cómo puede afectar al mercado?

La última encuesta de Bloomberg indica que más de tres meses de la apuesta de los analistas consultados por una subida de 75 puntos base en su reunión de mañana jueves. Y sobre todo destaca que desde Frankfurt se ha actuado hasta la fecha de una forma muy lenta, de forma que el resultado es esa media europea de los precios en un galopante 9,1%.

From ahí que se espere que los halcones vuelvan a ganar la partida con une aumento más elevado de los tipos. Pero a los mercados, lo que más le afecta es lo impredecible y ya descuentan incluso esa alza, de tres cuartos de punto porcentual, por encima de las expectativas iniciales. Por tanto, el efecto inmediato no debería ser elevado en su presión baja.

Encuesta del BCE de Bloomberg

Encuesta del BCE de Bloomberg

Sin embargo, las expectativas y las palabras, siempre medidas con tiralíneas, de la presidenta del Banco Central Europeo (BCE) Christine Lagarde tras la decisión, nos darán más pistas sobria la evolución futura, algo que ya se está observando con lupa desde las bolsas . Porque los nervios del mercado tienen una mirada en un horizonte mas largo: hasta dónde pueden sufrir los tipos y su impacto en las cotizaciones.

Es decir, si el BCE podrá controlar una inflación que vulve a tensionarse con el corte de suministro del gas ruso, un inicio de lo que nos espera en el otoño invierno más que caliente, paradójicamente, al que nos tendermos que enfrentar. Yes puede conllevar una lectura negativa para los mercados: si las subidas continúan, hasta qué punto y en qué cuantía, con la agresividad que conlleven.

Ante eso uno de los elementos a los que tendermos que estar atentos son las nuevas previsiones el BCE. En el pasado, si se recuerda, el Banco Central Europeo colocaba en el 6,8% la media de inflación en la zona euro para todo el presente ejercicio. Y sabremos si consideramos que esta nueva y agresiva subida que se espera matiza la evolución de los precios o no lo hace. De cualquier formado, el consenso del mercado espera una revisión al alza de las estimaciones del BCE sobre la evolución del Índice de precios al consumidor (IPC) por el impacto energético

Sin duda se espera que el euro, que se ha colocado por primera vez en más de 20 años por debajo de las 0.99 unidades ante la corte del gas procedente de Rusia, se apoyará si finalmente se incrementan los tipos en 75 puntos básicos.

A.C. Evolución histórica de los tipos de intereses

A.C. Evolución histórica de los tipos de intereses

También veremos de la mano de las previsiones del PIB que efecto se espera en la economía. La encuesta de Bloomberg indica que la mayoría de los analistas ve una suave recesión en el horizonte, a pesar del impacto de los tipos: recortes consecutivos negativos de dos semestres e incluso, más de la mitad, no prvé que el mal llamado crecimiento negativo prolonge mucho más en el tiempo. habrá esperanza qué revisar en la parte inferior del Producto Interior Bruto (PIB).

Veremos además cómo se pronuncia Lagarde sobre la política de antifragmentación de la entidad y su idea de poner la tirita antes de que se produzca la herida: esa heterogeneidad de los bonos de los miembros mirando especialmente a pays como España con la subida de tipos y el mayor endeudamiento que supone. En juego esa reinversión de 1.700 millones de euros en bonos comprados en la pandemia. La mitad de esos ingresos revertirá en la adquisición de deuda italiana y se distribuirá un tercio más que las emisiones de Portugal Grecia, y también de España.

Sobre lo que puede pasar mañana recogemos algunas impresiones. Desde JPMorgan siguen apostando por una subida de 75 pb mañana mismo. The idea, según la firma estadounidense es que los tipos de interés en la zona euro, ante el azote de la inflación alcancen el nivel del 2% en la parte final del próximo ejercicio. Desde IbercajaCristina Gavin responsable de Renta Fija destaca que el mercado da por hecho una subida de 75 puntos básicos Será interesante ver las huellas que dan cuenta de los futuros movimientos de los picos y las proyecciones de crecimiento e inflación.

También Germán García Mellado, gerente de renta fija de A&G también destaca estas premisas, el consenso en el cuarto de punto de subida y las proyecciones no hay esperanza de que se produzcan novedades relevantes sobre el mecanismo antifragmentación anunciado en julio.

Ya desde Banco de Nueva York Mellon, Jan Felix Gloecknerdestaca que la presión es creciente sobre el ECB para sufrir en 75 puntos básicos los tipos en la zona euro, con debate incluido en el seno del Consejo de Gobierno, señalando que la credibilidad de la institución sigue siendo un factor crítico para atajar las expectativas de inflación a largo plazo.

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