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Los funcionarios de la Reserva Federal están en camino de otro aumento masivo de la tasa de interés este mes mientras se apresuran a reducir la demanda y asegurar a los estadounidenses que reducirán la inflación al 2%.
El gobernador de la Fed, Chris Waller, señaló su apoyo a un aumento de 75 puntos básicos el viernes y dijo que apoyaba «otro aumento significativo». Más temprano, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo que se inclinaba «más fuertemente hacia» un movimiento gigante cuando los funcionarios se reúnan el 20 y 21 de septiembre. Ambos han sido buenos indicadores en lo que va del año de hacia dónde se dirige la política de la Fed.
Sus comentarios siguieron a los comentarios agresivos de otros políticos esta semana, encabezados por el presidente Jerome Powell, quien implícita o explícitamente respaldó un tercer aumento consecutivo de 75 puntos básicos. Powell dijo anteriormente que la decisión estaba entre eso y un aumento de medio punto, según los datos. Los funcionarios ahora están entrando en un período de suspensión de comentarios públicos antes de la reunión.
Wall Street se dio cuenta, con un número creciente de grandes bancos cambiando sus llamados a un movimiento de 75 puntos base este mes desde 50 puntos base, incluidos economistas de Goldman Sachs Group Inc, Deutsche Bank AG, Barclays Plc y Bank of America Corp.
Si la Fed vuelve a crecer, y los inversores han valorado por completo ese movimiento en los mercados financieros, representará la ronda más agresiva de aumentos de tasas desde que el expresidente Paul Volcker luchó contra la inflación en la década de 1980.
La prisa por llevar las tasas a territorio restrictivo, en el que la política restringe la actividad económica y no impulsa la demanda, tiene sus raíces en la opinión del comité de que los riesgos asimétricos de que la inflación sea demasiado alta durante demasiado tiempo.
A los funcionarios les preocupa que un largo período de alta inflación pueda erosionar la confianza del público en la capacidad del banco central para lograr una inflación del 2%, lo que hace que sea más costoso para la Fed volver al objetivo.
«El tiempo se acaba», dijo Powell el 8 de septiembre.
«Cuanto más tiempo permanezca la inflación muy por encima de la meta, mayor será el temor de que el público comience a considerar naturalmente una mayor inflación en sus decisiones», dijo. «Nuestro trabajo es asegurarnos de que eso no suceda».
Las autoridades han tenido cuidado de evitar las promesas de detener o ralentizar la campaña de aumento de tasas y han puesto el listón muy alto para que los datos económicos los convenzan de hacerlo.
«Hasta que vea una moderación significativa y persistente en el crecimiento de los precios subyacentes, apoyaré medidas adicionales significativas para endurecer la política monetaria», dijo Waller el viernes.
La política ya está teniendo un impacto en las condiciones financieras y partes de la economía se han enfriado.
Las tasas hipotecarias a 30 años casi se han duplicado desde principios de año hasta el 5,9 %, según Freddie Mac. La actividad inmobiliaria se desaceleró. Los precios de las materias primas globales y los automóviles usados en los Estados Unidos están fuera de sus máximos, mientras que el dólar ha subido un 11% frente a una cesta de diez monedas principales este año, según un índice de Bloomberg.
En conjunto, esto se suma al inicio de tendencias desinflacionarias para los Estados Unidos que los funcionarios pueden comenzar a ver en el informe del índice de precios al consumidor de agosto el martes.
Pero los funcionarios de la Fed han dejado en claro que se necesitaría una larga serie de datos consistentes para asegurarles que la inflación va a la baja y que la política puede desviarse de su sesgo restrictivo.
Si bien tienen cuidado de no decir que están deteniendo su carrera en casi el 4% de la tasa de interés de referencia, algunos funcionarios dicen que tendrán más matices en la forma en que evalúan los datos en el futuro.
“Tendremos que determinar el curso de nuestra política mediante la observación en lugar de referencia a modelos teóricos o tendencias previas a la pandemia”, dijo el viernes la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George. “Dados los probables retrasos en la transmisión de una política monetaria más estricta a las condiciones económicas reales, esto aboga por la estabilidad y la resolución por encima de la velocidad”.
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