Jeremy Grantham apuesta a que 10 acciones lo protegerán de la ‘superburbuja’

by Ehsan

Jeremy Grantham apuesta a que 10 acciones lo protegerán de la ‘superburbuja’

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El renombrado inversor Jeremy Grantham, conocido por predecir varias burbujas de activos en el pasado, dice que el S&P 500 se encuentra en una «superburbuja». Pero mirar dentro de su cartera muestra cómo se posiciona como «lo peor está por venir».




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Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO), la empresa en la que Grantham elabora estrategias, concentra sus 10 posiciones públicas principales en empresas de primer nivel cuidadosamente diseñadas, como los gigantes tecnológicos. microsoft (MSFT) y Manzana (AAPL) y un pilar de la atención médica Grupo UnitedHealth (UNH), según un análisis de Investor’s Business Daily de la presentación más reciente de la empresa ante S&P Global Market Intelligence y MarketSmith.

Seguir los movimientos de Grantham parece una buena idea, ya que parece tener un dedo en la dirección del S&P 500. Advirtió en enero que se avecinaba más dolor para el S&P 500. Tenia razon.

Y dice que viene mucho más dolor.

Grantham advierte a los inversores del S&P 500 que retrocedan

Grantham, en una nota a los clientes del 31 de agosto, advirtió a los inversionistas del S&P 500 que los mercados calientes de julio simplemente los están preparando para una caída épica.

“La superburbuja actual presenta una mezcla sin precedentes de sobrevaluación de activos (con bonos, vivienda y acciones enormemente sobrevaluados y perdiendo impulso rápidamente), un shock de materias primas y agresividad de la Fed”, dijo. «Estas superburbujas… siempre, en los mercados bursátiles desarrollados, han retrocedido. Cuanto más suben, por lo tanto, más bajo tienen que caer».

Grantham dice que la recuperación del S&P 500 en julio y agosto del 58% de sus pérdidas desde el mínimo de junio rima con repuntes fallidos en el pasado. Mientras tanto, señala que se espera que las ganancias corporativas se debiliten en el corto plazo debido a la inflación, el aumento de las tasas y la escasez de energía. Mientras tanto, los problemas a largo plazo relacionados con las bajas tasas de natalidad y el cambio climático están comenzando a afectar la actividad económica.

«El clima se puede ver este año como en riesgo de salirse de control. Nunca antes grandes sequías, temperaturas peligrosamente altas e incendios acosaron a China, India, Europa y América del Norte al mismo tiempo», declaró. Y pide una dolorosa corrección en consecuencia. Pero no ha vaciado todas sus existencias.

Y los que tiene lo dicen.


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La mejor apuesta en las acciones del S&P 500 de Grantham: Microsoft

Como cabría esperar de uno de los pioneros de la indexación, la cartera pública de GMO es enorme y muy diversificada. Todavía tiene favoritos.

Más de 2200 puestos conforman la cartera de Grantham, según S&P Global Market Intelligence. Ninguna de estas posiciones representa más del 3% de la cartera. Esto lo hace muy diferente de Warren Buffett, quien prefiere menos posiciones y más enfocadas.

Sin embargo, Microsoft es una de las favoritas para Grantham como cualquier otra acción del S&P 500. Representa alrededor del 2,7% de su cartera. Es una posición más importante que cualquier otra.

Además, Grantham está mostrando una mayor confianza en las acciones. GMO agregó un 6% a su posición en Microsoft en junio. Y es fácil ver por qué. Las ganancias de la empresa aumentan cada año hasta al menos 2027. Además, es una de las últimas empresas del S&P 500 en tener una calificación crediticia AAA perfecta. Esto significa que con sus más de $104 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo, Microsoft puede manejar todas las curvas económicas mejor que nadie.

estilo Grantham

Hablando de seguridad para las empresas S&P 500 ricas en efectivo, Apple es la segunda posición más alta de GMO con aproximadamente el 2,2% de la cartera.

Nuevamente, la seguridad del efectivo es un tema. Solo la pila de efectivo de los teléfonos inteligentes asciende a 27.500 millones de dólares. Agregue a eso las inversiones líquidas de la compañía de más de $ 150 mil millones, y tiene ante usted una compañía preparada para una inundación milenaria. Sin embargo, las enormes reservas de efectivo no salvaron a Grantham de las pérdidas. Las acciones de Apple y Microsoft han bajado un 23% y un 11% respectivamente este año.

Y ese puede ser el atractivo de la posición No. 3 de Grantham: UnitedHealth. El operador del plan de salud tiene un negocio estable y un balance rico como Apple. Pero las acciones han subido un 2,8% este año además de pagar una rentabilidad por dividendo del 1,3%. Sin embargo, es importante señalar que GMO redujo su posición en UnitedHealth en un 24 % en junio.

Pero, de nuevo, la verdadera seguridad de Grantham es la diversificación. Tener miles de acciones de S&P 500 en gran medida inocula la cartera de uno con problemas específicos de la empresa. Y con su perspectiva severa, eso es algo bueno.

«Si la historia se repite, la obra volverá a ser una tragedia. Tenemos que esperar una tragedia menor esta vez», dijo.

Primeras posiciones en la cartera de OMG de Jeremy Grantham

Mayores participaciones en más de 2000 posiciones

CompañíaSímboloValor de mercado ($ millones)% de cartera
microsoft (MSFT)$834.32,7%
Manzana (AAPL)664.32,2%
Grupo UnitedHealth (H)568.61,9%
pozos fargo (WFC)451.41,5%
banco americano (USB)437.31,4%
Alfabeto (GOOGL)394.41,3%
Instrumentos Texas (TXN)386.51,3%
Acento (ACN)377.21,2%
Coca Cola (KO)367.01,2%
Johnson y Johnson (JNJ)366.81,2%
Fuentes: EII, S&P Global Market Intelligence

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