Será difícil para el mercado de valores detener su caída y tocar fondo mientras el dólar estadounidense siga subiendo frente a sus rivales, dicen los analistas del mercado.
Las acciones globales sufrieron una semana difícil, con el S&P 500 evitando por poco su cierre más bajo del año el viernes. Mientras tanto, un índice clave del dólar estadounidense alcanzó su nivel más alto en dos décadas, con el dólar subiendo frente a las monedas rivales y sembrando volatilidad en los mercados financieros.
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Después de que la Fed elevara su tasa clave en 75 puntos básicos el miércoles, monedas como el euro EURUSD,
Libra esterlina GBPUSD,
y el yen japonés USDJPY,
se desplomó aún más, mientras que el índice del dólar estadounidense DXY,
El viernes alcanzó su nivel más alto desde 2002 y vio el mayor avance semanal desde marzo de 2020.
La libra cayó a su nivel más bajo en 37 años frente al dólar el viernes, mientras que el euro cayó por debajo de $0,98 por primera vez. El in tocó un nuevo mínimo de 24 años, antes de que Japón dijera el jueves que había intervenido para respaldar el valor de la moneda, por primera vez desde 1998.
Según Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research, las monedas no estadounidenses deben estabilizarse antes de que los mercados bursátiles internacionales puedan encontrar un «fondo sostenible». Mirando hacia atrás, un dólar fuerte en mercados turbulentos ha sido una señal fundamental de estrés en el mercado desde principios de la década de 2000, dijo Colas en una nota reciente.
Aún así, la relación entre un dólar fuerte y la turbulencia del mercado global es un problema de «la gallina y el huevo», dijo Brian Storey, gerente senior de cartera de Brinker Capital Investments.
El repunte continuo del dólar se produce cuando los inversores se deshacen de los activos que se consideran riesgosos y buscan refugio seguro en medio de los temores de una recesión mundial. El aumento del dólar también se debe en parte a las operaciones de carry trade de divisas, en las que los inversores toman prestadas divisas de bajo rendimiento, como el yen japonés, y las convierten en divisas de alto rendimiento, como el dólar estadounidense, para beneficiarse de tipos de interés más altos. , dijeron los analistas.
La tasa de fondos federales de EE. UU. actualmente tiene un rango objetivo de 3% a 3.25%, mientras que el banco central japonés ha mantenido las tasas de interés negativas.
«A medida que la Fed se vuelve más agresiva, la renta fija y luego los rendimientos estadounidenses aumentan rápidamente, atrayendo dinero a Estados Unidos», dijo Brent Donnelly, presidente de Spectra Markets. «Luego también hay un circuito de retroalimentación, donde los rendimientos más altos ponen nerviosa a la gente y venden acciones, lo que también conduce a una compra segura de dólares», dijo Donnelly.
El Tesoro a 5 años TMUBMUSD05Y,
el viernes, el rendimiento se dirigió a su nivel más alto desde noviembre de 2007, mientras que el rendimiento de 2 años TMUBMUSD02Y,
continuó su ascenso a un máximo de 15 años.
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¿Cómo podría ralentizarse el repunte del dólar?
Una pausa en el endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal podría frenar el avance del dólar. Sin embargo, dado que la inflación se mantiene alta y la Fed está resuelta en su lucha contra la inflación, esto parece una perspectiva lejana.
Los funcionarios de la Fed señalaron el miércoles que tolerarían un aterrizaje forzoso, con la economía potencialmente cayendo en recesión, como parte de sus esfuerzos para reducir la inflación. Según las previsiones de la Fed, la tasa de paro alcanzará el 4,4% el próximo año, un 0,7% superior a la tasa de paro actual. En la historia, nunca ha habido una situación en la que la tasa de desempleo aumentara más de un 0,5 % sin que la economía entrara en recesión.
«Hasta que algo se rompa, probablemente en los mercados crediticios, la Fed se mantendrá agresiva», dijo Donnelly. «Lo que eventualmente romperá este ciclo será una explosión en el crédito y las acciones que finalmente llevará a la Fed a enviar un mensaje diferente», dijo.
Algunos inversores también mantienen la esperanza en las acciones colectivas de los bancos centrales mundiales para frenar el aumento del dólar.
«En el pasado, cuando se ponía incómodo, decíamos que no podíamos descartar un esfuerzo global coordinado de los bancos centrales para detener el alza del dólar, porque está causando muchos problemas», señaló Mace McCain, presidente y jefe de inversiones. oficial. . agente en Frost Investment Advisors.
McCain citó el Acuerdo Plaza, un acuerdo conjunto firmado en 1985 por las economías más grandes del mundo para depreciar el dólar estadounidense frente al franco francés, el marco alemán alemán, el yen y la libra al intervenir en los cambios.
En el entorno de mercado actual, puede ser aún más seguro para los inversores mantener activos denominados en dólares estadounidenses, aunque también deben estar preparados para la posibilidad de que el mercado de valores mundial, o el dólar, se estabilice en el futuro en los próximos años. cuartos, dijo Brinker’s Floor.
Los tres principales índices bursátiles cerraron la semana con pérdidas. El Promedio Industrial Dow Jones DJIA,
perdió un 1,6% durante la semana pasada, y finalizó el viernes en su nivel más bajo desde el 20 de noviembre de 2020. El S&P 500 SPX,
cayó un 1,7%. El COMP compuesto de Nasdaq,
cayó un 1,8% durante la semana.
La próxima semana, los inversores estarán atentos al índice de precios de gastos de consumo personal, un indicador clave de la inflación, que se publicará el viernes.
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