¿Qué podemos esperar de las principales economías? Revisión de Schroders

by Ehsan

¿Qué podemos esperar de las principales economías?  Revisión de Schroders

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En Schroders hemos rebajado notablemente nuestras previsiones para el crecimiento económico mundial. Ahora vemos que EE.UU., la zona euro y Reino Unido experimentan recesiones, mientras que la mayoría de los mercados emergentes también registrarán un crecimiento más lento. El crecimiento mundial crecerá del 5,9% al 2,6% este año (revisado a la baja desde el 2,7%) y se reducirá al 1,5% en 2023 (antes del 2,7%). Mientras, la inflación y los tipos de interés siguen al alza. A continuación, detallamos las previsiones macro que barajamos a la par de las principales economías:

  • EE.UU. : esperamos que la economía estadounidense entre en recesión en los primeros trimestres de 2023, donde provocará una contracción del PIB del 1,1% y una expansión a la baja del 1,7% en 2022. La recesión depende principalmente de una previsión de inflación más elevada, así como tiene un aumento más agresivo en el tipo de los fondos federales, que espera que alcance el 4,00% en el primer trimestre de 2023. Medida que la recesión es evidente, se espera que el FOMC «pivoteó» recortando el tipo de los fondos de la Fed en 50 puntos basicos hasta el 3.5 % a finales de 2023, pero presupone que el endurecimiento será cuantitativo.

  • Eurozona : Aunque una mejora de los datos ha llevado a elevar nuestra previsión de crecimiento para 2022 hasta el 3,0%, esperamos que una recesión de dos trimestres provoque una desaceleración hasta el 0,4% del crecimiento en 2023. A diferencia de Estados Unidos , la inflación generada internamente y la brusquedad de los tipos de interés no son la causa de la recesión, sino la espiral de costes energéticos relacionada con la guerra de Ucrania. Aun así, prevemos que el Consejo de Gobierno del BCE tendrá los tipos otros 50 puntos básicos en septiembre. A partir de entonces, debería disminuir el ritmo de endurecimiento, hasta alcanzar el 1,50% en el tipo principal de refinanciación, y el 1% en el tipo de depósito.

  • Reino Unido : Nuestra previsión de crecimiento del PIB se revisará ligeramente a la baja tasa del 3,4 % para 2022, pero esperamos una caída del 0,6 % en 2023. Es probable que el Reino Unido experimente una tasa de inflación más alta elevadas del mundo avanzado el próximo año , por lo que hemos elevado nuestra previsión del IPC del 6,0% al 8,7%. En este contexto, se espera que el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra suba los tips de interés hasta alcanzar el 3,00% en marzo del próximo año.

  • Mercados emergentes : Es probable que China sufriera un pinchazo mientras la mayor parte del mundo avanzado entraba en recesión. Los problemas en el sector inmobiliario también suponen un gran obstáculo, es que la actividad de la construcción supone una quinta parte de la producción económica. Estos lugares en contra nos han llevado a rebajar la previsión de crecimiento del PIB al 3,3% para 2022 y al 5,0% para 2023. la guerra en Ucrania, mientras que Brasil ha experimentado una pequeña mejora de los datos recientes han sido más positivos de lo se espera que haya un aumento de los impuestos de ayudas de cara a las elecciones generales de octubre.

Riesgos

Seguimos viendo que el balance de riesgos se inclinó hacia la estanflación. Una vez más, cuatro de nuestros cinco escenarios de riesgo se basan en una producción más débil y muy advertida de que la inflación será más alta. Ahora vemos que el mayor riesgo es una crisis energética en la UE, seguida de la inflación por el lado de la oferta. También habrá un riesgo significativo de bloqueo en China, así como una probabilidad marginalmente menor, pero igual, de una reducción del consumo o de una recuperación de la oferta.

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