Han surgido signos de desinflación incluso cuando los inversionistas temen que el presidente de la Reserva Federal, Powell, y sus colegas continúen luchando contra la inflación con aumentos agresivos de las tasas que han afectado tanto a las acciones como a los bonos, según un informe de Capital Economics.
Si bien parece que la Fed podría anunciar el miércoles que elevará su tasa de referencia en tres cuartos de punto porcentual por tercera vez consecutiva, Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte de Capital Economics, dijo que se esperan medidas monetarias menos agresivas. política a seguir pronto.
«Si tenemos razón en que la inflación bajará pronto, los funcionarios rápidamente recurrirán a aumentos mucho más pequeños», dijo en una nota el martes. “La continua caída en los precios de la gasolina y la menor inflación de los alimentos pesarán sobre el IPC general durante los próximos dos meses”, dijo, refiriéndose al índice de precios al consumidor. También señaló signos de desinflación en los datos básicos del IPC, que excluye energía y alimentos.
«A pesar del aumento mayor de lo esperado del 0,6% en los precios subyacentes en agosto, también hay señales crecientes de desinflación allí», escribió. La escasez de suministro se ha normalizado, y el indicador de escasez de productos de la compañía ahora sugiere que «la inflación de los productos básicos podría volver a caer al 2% antes de fin de año, desde el 7% en agosto», según Ashworth.
NOTA DE ECONOMÍA DE CAPITAL DE FECHA SEPT. 20, 2022
La Reserva Federal tiene como objetivo llevar la inflación de regreso a su rango objetivo del 2% a través del ajuste monetario que comenzó a principios de este año, aplastando acciones y bonos.
El mercado de valores de EE. UU. cerró a la baja el martes mientras los inversionistas esperan pistas sobre el futuro camino al alza de las tasas de la Fed después de la conclusión de su reunión de política de dos días el miércoles.
El Promedio Industrial Dow Jones DJIA,
cayó un 1% el martes, mientras que el S&P 500 SPX,
cayó un 1,1% y el Nasdaq Composite COMP,
cayó casi un 1%, según datos de FactSet.
La tasa de los fondos federales está en un rango de 2,25% a 2,5% antes de la subida de tipos esperada por el banco central el miércoles. Los futuros de los fondos federales sugieren que la tasa podría alcanzar un máximo cercano al 4,5%, según la nota de Capital Economics.
«Estas expectativas son más altas que nuestros propios pronósticos, principalmente porque esperamos que la inflación disminuya más bruscamente», dijo Ashworth. La inflación de los servicios básicos está siendo impulsada por el rápido aumento de las rentas, «pero las últimas métricas del sector privado sugieren que la inflación de los nuevos arrendamientos se está desacelerando notablemente», dijo.
Según él, «se está formando una ola desinflacionaria».
“Hay signos más amplios de deflación en los servicios, desde la caída de las tarifas aéreas hasta las tarifas hoteleras, mientras que la caída de las expectativas de inflación a largo plazo ha reducido significativamente los riesgos de una espiral de precios y salarios”, declaró. “El resultado es que esperamos ver pronto señales más claras y convincentes de una inflación más baja en las cifras del IPC”.
Mientras tanto, el aumento de los rendimientos reales está pesando sobre los precios de las acciones y elevando los diferenciales de los bonos corporativos, según su calificación.
Por ejemplo, el ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread index fue de 4,88 puntos porcentuales frente a los bonos del Tesoro comparables el lunes, por debajo de los 4,2 puntos porcentuales del 11 de agosto, según datos del sitio web del Banco de la Reserva Federal de St. Louis. .
Acciones del iShares Boxx $ High Yield Corporate Bond ETF HYG,
cayó alrededor de un 1% el martes, según datos de FactSet. El fondo ha perdido un 11,6% este año sobre una base de rendimiento total hasta el lunes.
Ver: Por qué el aumento de los rendimientos del Tesoro está afectando al mercado de valores antes de la próxima subida de tipos de la Fed
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