Ciertos sectores del mercado se prestan a crear grandes acciones de dividendos. Esto podría deberse a que la demanda es estable, los márgenes son altos o la industria está experimentando un fuerte crecimiento. Los ejemplos incluyen servicios públicos, negocios de consumo básico y acciones agrícolas, tres de las cuales examinaremos aquí.
¡Gran Scott! (Milagro-Gro)
Fundada en 1868, Scotts Miracle-Gro (SMG) es un fabricante y comercializador de varios productos para el cuidado del césped y el jardín, así como productos para plantar en interiores y exteriores en todo el mundo. Scotts tiene tres segmentos: Consumidor de EE. UU., Hawthorne y Otros. A través de estos segmentos, Scotts ofrece una amplia variedad de productos, como sus reconocidas líneas para el cuidado del césped, fertilizantes, herbicidas, control de plagas, alimentos para plantas y cierto hardware estrechamente relacionado con sus productos principales, como los esparcidores. Scotts posee muchas de las marcas más reconocidas en el espacio, incluidas Earthgro, Ortho, Miracle-Gro, Roundup y, por supuesto, Scotts.
Se espera que la compañía genere alrededor de $ 4 mil millones en ingresos totales este año y cotiza con una capitalización de mercado de $ 2.8 mil millones después de una liquidación muy fuerte en lo que va de 2022.
Scotts ha creado una cartera envidiable de productos agrícolas consumibles que generalmente experimentan una mayor demanda con el tiempo. Esto es cierto para la cartera de productos para el cuidado del césped de la empresa, pero además de esto, Scotts ofrece una variedad de productos para los productores que exigen rendimientos cada vez mayores de sus cultivos. El viento de cola masivo que Scotts ha visto de los cultivadores de cannabis en los últimos dos años ha disminuido, y creemos que la base de ingresos mucho más débil para este año puede permitir que la compañía logre un crecimiento sólido del 7% de las ganancias por acción en el futuro.
Scotts también ha logrado aumentar su dividendo durante 12 años consecutivos, lo cual es bastante bueno en un sector tan cíclico como el de las materias primas agrícolas. Además, el aumento promedio de dividendos durante la última década ha sido de alrededor del 8 %, por lo que la empresa se toma en serio la devolución de efectivo a los accionistas. El índice de pago, a pesar de todo este crecimiento, sigue siendo un poco más de la mitad de las ganancias y, dado el crecimiento de las ganancias del 7 % que esperamos, esperamos muchos más años de mayores dividendos para Scotts.
La rentabilidad por dividendo es ahora del 5,2%, aproximadamente el triple que la del S&P 500, y una rentabilidad normalmente reservada para las acciones inmobiliarias. Con el rendimiento tan alto como es, así como la relativa seguridad de pago, vemos a Scotts como una excelente acción de dividendos en la actualidad.
La acción también cotiza a solo 11 veces la estimación de ganancias de este año, significativamente más baja que nuestra estimación de valor razonable de 15 veces las ganancias. Esto podría proporcionar un viento de cola a un número de dígito medio para los accionistas en los próximos años gracias a una valoración en aumento. Con todos estos factores combinados, prevemos una rentabilidad anual total superior al 16 % en los próximos años para Scotts.
¡Levántate y ADM!
Fundada hace 120 años, Archer-Daniels-Midland (ADM) es un gigante de las materias primas que obtiene, transporta, almacena, procesa y distribuye productos agrícolas en todo el mundo. Comprende tres segmentos: Agricultura y Servicios de Oleaginosas, Soluciones de Carbohidratos y Nutrición. A través de estos segmentos, Archer produce, almacena, transporta y distribuye una amplia variedad de productos agrícolas, incluidos maíz, trigo, avena, cebada, semillas oleaginosas, edulcorantes, aceites vegetales, alimentos para animales y más.
Se espera que la compañía genere aproximadamente $98 mil millones en ingresos este año y su capitalización de mercado actual es de $48 mil millones.
Archer ha disfrutado de una demanda creciente a lo largo de los años, gracias a su inmenso tamaño y escala. La Compañía es un actor dominante en el sector de materias primas agrícolas en los Estados Unidos y, dada la demanda de materias primas relacionadas con alimentos en particular, consideramos que el modelo de negocios de la Compañía es lo suficientemente atractivo como para producir dividendos con el tiempo. Esto ha ayudado a la empresa a aumentar su dividendo durante 47 años consecutivos, lo que lo convierte en una rareza no solo entre las acciones agrícolas, sino en todos los sectores del mercado. Además, el aumento promedio de la compañía durante la última década se acerca al 9%, lo que significa que Archer obtiene altas calificaciones por su longevidad y crecimiento.
Esperamos un crecimiento de las ganancias del 5% en el futuro, y el índice de pago actual es solo una cuarta parte de las ganancias de este año, lo que significa que el dividendo de Archer es extremadamente seguro, pero también tiene un largo camino de crecimiento futuro por delante. El rendimiento actual es solo del 1,9 %, pero todavía está unos 30 puntos básicos por encima del S&P 500, y Archer tiene perspectivas de crecimiento de dividendos mucho mejores que el mercado en general.
Estimamos el valor razonable en 14 veces las ganancias, y las acciones están un poco por debajo de 13 veces hoy, lo que indica un viento de cola modesto en la valoración. Junto con un crecimiento de las ganancias del 5 % y una rentabilidad del 1,9 %, esperamos una rentabilidad total superior al 8 % en los próximos años.
rebote bungee
Nuestro stock final es Bunge Limited (BG), que opera como una empresa agrícola y alimentaria mundial. La empresa tiene cuatro segmentos: Agroindustria, Aceites refinados y especiales, Molienda de harina y Azúcar y bioenergía. A través de estos segmentos, la Compañía ofrece una amplia variedad de productos, incluyendo oleaginosas, granos, harinas proteicas, aceites y grasas a granel, harinas, harina de maíz y otros.
La empresa se fundó en 1818 y, en los dos siglos transcurridos desde su creación, ha crecido hasta aproximadamente 69.000 millones de dólares en ingresos anuales y una capitalización de mercado de 13.600 millones de dólares.
Al igual que Archer, el negocio de productos agrícolas altamente diversificado de Bunge se presta a la consistencia. Bunge tiene una larga lista de productos en su cartera que cubren una amplia variedad de usos y, con el tiempo, la demanda de estos productos continúa creciendo. Por supuesto, hay períodos de carácter cíclico, pero creemos que las perspectivas de dividendos de la empresa son prometedoras.
La racha actual de aumento de dividendos es de solo dos años, pero eso se debe a que Bunge detuvo sus aumentos de dividendos durante la pandemia. Nunca hubo una reducción, pero continuó durante un año sin aumento. Sin embargo, la última década ha visto una tasa de crecimiento de dividendos promedio del 9% anual a pesar de esta pausa, por lo que Bunge se considera una acción de alto crecimiento de dividendos a pesar de su modesta racha.
Las ganancias actuales de Bunge son altas según los estándares históricos, por lo que esperamos que las ganancias se contraigan levemente en los próximos años. Sin embargo, las ganancias por acción cayeron de $1,75 en 2019 a $13,64 el año pasado, por lo que la base extremadamente alta significa que una ligera contracción está lejos de ser problemática.
También significa que el índice de pago es solo del 21 % sobre las ganancias de este año, por lo que vemos el dividendo como muy seguro y con mucho espacio para el crecimiento futuro. El rendimiento actual también es respetable en 2.8%, por lo que esta es una acción de dividendos bien equilibrada.
Vemos un valor razonable de 10,5 veces las ganancias, y hoy las acciones se cotizan a poco más de 7 veces. Esto podría crear un viento de cola significativo y, junto con la contracción de las ganancias y el rendimiento, esperamos rendimientos anuales totales de alrededor del 8% en los próximos años.
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